民众课串讲·搭建投研框架3.7: 产业循环露出 オナニー，这一次好意思股有何不同？

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以下为本视频翰墨实录：

诸君华尔街见闻的用户和一又友，民众好，我是付鹏。

底下这张图是1980年到当今，好意思股，尤其所以纳斯达克为主导的好意思股的走势。将其与1910—1980年的走势对比，你会发现一模相同，也即是总计图形齐备是复制的。如若按照产业人命周期进行切分的话，你更是会发现是一模相同的。

以乔布斯和苹果公司为例，1980—1990年即是初创、研发。我不知谈有若干东谈主谨记，苹果的一代台式机、二代台式机是什么期间出现的，《乔布斯传》里讲得很瓦解。阿谁阶段即是咱们竟然敬爱上看到的信息技巧参预到了萌芽阶段。萌芽阶段的特质即是研发，到第一代家具，到初创公司，到大限度市集报谈，民众开动进行关怀。

最近抖音上最火的视频，是往常微软公司销售它最早的系统的告白，民众听了以后就以为，跟当今的集中直播卖口红的后果是相同的。其实当时就依然开动参预到竟然的诓骗和大限度报谈阶段了，包括初创公司。民众不错想想乔布斯的第一笔投资是一个什么样的情况。

1997—2000年好意思国的互联网泡沫，民众会用不同的阶段去讲明，比如不错说是1990年日本泡沫崩盘了以后，日本无数的资金出来，变成carry trading，套拒接易等等，这些是微不雅层面的讲明。如若就产业人命周期本人讲明的话，我在图顶用色块标注得十分彰着，早期的萌芽期一定奉陪的是一二级市集的过热。也即是在1995年到1997年，到2000年这个阶段中间，因为二级市集的火爆，一级市集火爆，一级市集的火爆又会倒过来助推二级市集的泡沫。也即是肤浅讲，2000年的互联网泡沫跟1929年工业期间的无线电泡沫是一模相同的。

······露出 オナニー